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  丽江旅游[002033]

≈≈丽江旅游002033≈≈~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~(更新:14.03.21)
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最新提示:1)03月21日丽江旅游(002033):丽江旅游:宋城丽江千古情影响不大(详见
           后)
         2)03月18日(002033)丽江旅游:召开2013年度报告网上说明会
         3)定于2014年4月2日召开股东大会
分红扩股:1)2013年末期拟以总股本28179万股为基数,每10股派1.2元(含税)
         2)2013年中期利润不分配,不转增
增发:2012年非公开发行股票数量为6884.3777万股,发行价格为11.33元/股;募集资金
    净额为752,639,993.41元.(实施,新增股份上市日为2014年2月19日,预计实际可
    上市流通日为2015年2月19日)
增发:2010年度向景区公司非公开发行1258.4909万股;发行价格:21.69元/股
  (实施,新增股份上市日2012年1月16日,限售期:2012年1月16日至2015年1月15日)
股权分置:股权登记日:2005-11-01;上市日:2005-11-03;方案:每10股获得3.5股
限售解禁:解禁流通股数:2210万股  解禁日期:2013-04-22 解禁类型:增发限售
●13-12-31 净利润:14780.50万 同比增:7.75 营业收入:6.67亿 同比增:13.16
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  主要指标(元)  │13-12-31│13-09-30│13-06-30│13-03-31│12-12-31
每股收益        │  0.6900│  0.6600│  0.3900│  0.1400│  0.6400
每股净资产      │  4.6975│  4.6640│  4.3945│  5.4919│  5.3500
每股资本公积金  │  1.0551│  1.0551│  1.0551│  1.6716│  1.6716
每股未分配利润  │  2.2626│  2.3011│  2.0316│  2.4201│  2.2826
加权净资产收益率│ 15.7800│ 15.0200│  9.1100│  2.5400│ 16.8000
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按最新总股本计算│13-12-31│13-09-30│13-06-30│13-03-31│12-12-31
每股收益        │  0.5245│  0.4993│  0.2956│  0.0799│  0.4868
每股净资产      │  3.5498│  3.5246│  3.3209│  3.1924│  3.1125
每股资本公积金  │  0.7973│  0.7973│  0.7973│  0.9717│  0.9717
每股未分配利润  │  1.7098│  1.7389│  1.5353│  1.4068│  1.3269
摊薄净资产收益率│ 14.7759│ 14.1651│  8.9011│  2.5033│ 15.6404
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证券简称: 丽江旅游            │总股本 (万):28179.0109│法人: 和献中
证券代码: 002033              │A 股   (万):19320.595│总经理: 刘晓华
上市日期: 04.08.25 发行价:6.90│限售流通A股(万):8858.4159│行业:公共设施管
上市推荐: 华夏证券股份有限公司│                              理业 
主承销商: 华夏证券股份有限公司│主营范围:旅游索道的及其它相关配套设施
电话:86-888-5105981 董秘:杨宁 │;对旅游、房地产等行业投资、建设.
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公司近五年每股收益(单位:元)     
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    年  度        │    年  度│    三  季│    中  期│    一  季
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    2013年        │    0.6900│    0.6600│    0.3900│    0.1400
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    2012年        │    0.6400│    0.5400│    0.4000│    0.1200
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    2011年        │    0.5500│    0.6100│    0.3300│    0.1140
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    2010年        │    0.2900│    0.1300│    0.0600│    0.0700
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    2009年        │    0.5400│    0.3900│    0.2200│    0.0800
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[2014-03-21]丽江旅游(002033):丽江旅游:宋城丽江千古情影响不大
    ■证券时报
    面对宋城股份(300144)丽江千古情的挑战,丽江旅游(002033)昨日在业绩说明会
上表示,双方产品存在很大差异性,对公司经营影响不大,但公司会积极面对挑战.

    昨日,丽江旅游举行2013年年报网上说明会. 关于宋城股份丽江千古情的开演对
公司有何影响,丽江旅游副总经理杨正彪表示,目前,丽江千古情的开演对印象丽江的
影响不明显,首先双方产品上存在很大的差异性,印象丽江属于户外实景演出,整个演
出以雪山为背景,巧妙地把自然景观,民俗文化融入到一场原生态的表演中,而丽江千
古情是室内演出;其次是演出时间上没有太大冲突,印象丽江演出在白天,而丽江千古
情的演出在晚上.

    同时,杨正彪也坦承,产生竞争是必然的,但公司会积极面对挑战.

    此前的3月12日,宋城股份总裁张娴在2013年度业绩说明会上表示,丽江千古情项
目已于3月8日试营业,每天上演两场,营业初期基本已达到该公司预期.

    对于丽江旅游如何应对电商时代的来临, 公司总经理刘晓华称,目前互联网对行
业的发展有很大影响,公司积极关注互联网方面的投资机会,但公司目前的业务性质,
经营模式等与互联网存在较大差异,公司短期内主要是研究移动互联网在公司原有业
务中的应用,比如销售渠道的拓展,销售模式的改变等,目前公司已经开设天猫旗舰店
,并与淘宝,携程,一网游等展开了合作.

    说明会上刘晓华还表示, 公司看好大香格里拉旅游业的发展前景,此次募投的香
巴拉月光城项目将为公司后续在该区域开展业务,获取旅游资源奠定基础,同时,也有
助于公司向综合休闲度假游方向发展,是公司可持续发展的需要.

    展望未来,刘晓华表示,今年公司将重点推进香巴拉月光城,奔子栏精品酒店项目
建设以及和府皇冠假日酒店升级为洲际品牌工作, 继续稳步推进泸沽湖项目,力争年
内实现营业收入7.3亿元,实现归属于母公司股东的净利润1.78亿元.

[2014-03-20]丽江旅游(002033):看好香格里拉,从酒店业务切入
    ■全景网
    丽江旅游(002033)2013年度业绩说明会正在全景网举行.公司总经理刘晓华表示
, 公司看好大香格里拉旅游业的发展前景,公司用募集资金在迪庆新建项目正是看到
了该区域的市场前景,切合市场需求.

    另外,刘晓华透露,酒店项目亦成为公司在迪庆州战略布局的基础,公司拟以酒店
业务为切入点,为后续在该区域开展业务,获取旅游资源奠定基础. 他表示,国内旅游
产业目前正处于单一的景点旅游向综合休闲度假游方向发展,全方位旅游配套设施建
设已成为旅游类上市公司当前的主要任务,公司实施本次项目是公司可持续发展的需
要.

[2014-03-18](002033)丽江旅游:召开2013年度报告网上说明会
    丽江旅游定于2014年3月20日上午9:30-11:30通过投资者关系互动平台(http
://irm.p5w.net)以网络远程方式召开2013年年度报告说明会.

★★公司最近重大事项:
    公告日期:2013-08-08
    项目类别:对外投资
    项目简介:2013-08-08公告:为进一步推进泸沽湖项目, 董事会同意出资10,000
万元在宁蒗泸沽湖设立全资子公司丽江泸沽湖旅游发展有限公司.

    公告日期:2013-07-31
    项目类别:银行授信
    项目简介:根据公司战略发展规划及资金需求,同意向中国民生银行昆明分行申
请综合授信额度1亿元.

    公告日期:2013-02-04
    项目类别:股权质押
    项目简介:2013-02-04公告:2013年2月1日, 丽江旅游接到股东云南省旅游投资
有限公司的通知,因融资需要,省旅投公司将其所持有的公司有限售条件流通股11,0
50,000股(占公司股份总数的6.75%)质押给第一创业证券股份有限公司,并于2013年
2月1日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押登记, 质押登
记日为2013年2月1日,质押期限自质押登记日起至质押双方办理解除质押手续止.
    截止2013年2月1日,省旅投公司持有本公司有限售条件流通股22,100,000股(占
本公司股份总数的13.49%),累计质押11,050,000股(占本公司股份总数的6.75%).

    公告日期:2012-11-28
    项目类别:价格调整
    项目简介:2012-11-28公告,根据《云南省物价局关于丽江玉龙雪山旅游索道票
价的批复》(云价收费【2012】130号),鉴于丽江旅游玉龙雪山旅游索道已将原有线
路拆除重建,为了运营安全在建造运营索道的基础上增加了救援索道和设备,经成本
测算运营费用确有增加的实际,现就该条索道票价及有关问题批复如下:
    1,丽江玉龙雪山旅游索道票价在原票价的基础上增加救援索道和设备运行费用
单程每人次15元,即索道票价由现行单程每人次75元调整为90元.此票价中含原批准
的玉龙雪山生态环境保护专项资金12.5元,上缴丽江市财政,专项用于玉龙雪山生态
环境保护.
    2,以上票价为最高价格,除票价外不得加收或代收其他任何费用,公司在不超过
最高票价范围内可适当下浮,票价的优惠措施由公司制定并报相关部门备案.
    2012年年11月30日, 公司收到丽江市发改委《转发云南省物价局关于玉龙雪山
索道票价批复文件的通知》(丽发改收费【2012】525号),同意调整后的丽江玉龙雪
山旅游索道票价在按有关规定向社会公示后,于2013年3月1日起执行.

    公告日期:2012-11-17
    项目类别:重要合同
    项目简介:2012年11月16日,丽江旅游(丙方)与宁蒗彝族自治县人民政府(甲方)
,丽江泸沽湖省级旅游区管理委员会(乙方)签订《宁蒗县泸沽湖牛开地度假村,里格
精品度假村项目框架协议书》,甲乙双方原则同意丙方在泸沽湖景区(所选定范围内
)投资建设牛开地片区度假村,里格精品度假村两个项目,预计总投资14亿元.
    本框架协议代表双方合作的意向,存在不确定性.

    公告日期:2012-09-22
    项目类别:对外投资
    项目简介:丽江旅游第四届董事会第十八次会议于2012年9月20日召开, 审议通
过了《关于在香格里拉设立子公司的议案》,公司董事会同意出资4,500万元在香格
里拉设立全资子公司,子公司名称:迪庆香巴拉旅游投资有限公司(暂定名,以工商核
准的名称为准).

    公告日期:2012-09-11
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年9月10日, 丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持
公司股份的报告,联合外经于2012年9月3日至2012年9月7日期间,通过大宗交易的方
式合计减持公司股份2,000,000股,占公司总股本的1.22%.
    本次减持后联合外经尚持有丽江旅游股份4,249,781股,占丽江旅游总股份数的
2.59%.

    公告日期:2012-09-04
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年9月3日,丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持公
司股份的报告,联合外经于2012年8月27日至2012年8月31日期间,通过大宗交易的方
式累计减持公司股份1,800,000股,占公司总股本的1.09%.
    本次减持前联合外经尚持有丽江旅游股份8,049,781股,占丽江旅游总股份数的
4.91%,本次减持后本次减持后联合外经尚持有丽江旅游股份6,249,781股,占丽江旅
游总股份数的3.82%.

    公告日期:2012-08-23
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年8月21日, 丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持
公司股份的报告,联合外经于2012年8月13日,2012年8月16日,2012年8月21日通过大
宗交易方式合计减持公司股份2,400,000股,占总股本比例为1.47%;本次减持后联合
外经尚持有丽江旅游股份8,049,781股,占丽江旅游总股份数的4.91%,联合外经持股
比例低于丽江旅游总股份的5%.

    公告日期:2012-08-11
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年8月10日, 丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持
公司股份的报告,联合外经于2012年8月3日-2012年8月9日通过大宗交易方式减持公
司股份2,400,000股,占总股本比例为1.47%.本次减持后联合外经尚持有丽江旅游股
份10,449,781股,占丽江旅游总股份数的6.38%.

    公告日期:2012-08-03
    项目类别:对外投资
    项目简介:董事会同意由丽江龙悦餐饮经营管理有限公司(以下简称"龙悦公司"
)全资子公司投资建设玉龙雪山甘海子餐饮中心项目,投资总额9,620.07万元.

    公告日期:2012-08-03
    项目类别:对外投资
    项目简介:董事会同意增加龙悦公司注册资本2, 000万元,由公司和雪山开发公
司按原持股比例同比例进行增资,即由公司以货币方式认缴新增注册资本1,020万元
,由雪山开发公司以货币方式认缴新增注册资本980万元.

    公告日期:2012-08-03
    项目类别:购销商品或劳务
    项目简介: 鉴于公司已与香格里拉县人民政府签订《香巴拉月光城项目投资开
发合作意向书》, 为顺利推进香巴拉月光城项目,董事会授权经营层在总额5,000万
元以内在香格里拉独克宗古城金龙社区开展征地及相关工作, 征地面积约130亩,在
以上额度内签署相关合同文件,支付相关费用等.

    公告日期:2012-08-03
    项目类别:资产赠与
    项目简介:为帮助宁蒗6.24地震灾区尽快恢复重建工作, 履行公司社会责任,董
事会同意对宁蒗地震灾区捐款200万元.

    公告日期:2012-07-24
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年7月23日,公司接到股东云南联合外经股份有限公司(以下简称
"联合外经")减持公司股份的报告, 减持情况如下:2012年7月23日,联合外经通过深
圳证券交易所竞价系统出售本公司流通股280,000股,占本公司总股本的0.17%,成交
均价21.66元/股.

    公告日期:2012-07-10
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年7月9日,丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持公
司股份的报告, 联合外经于2012年7月4日和2012年7月6日以大宗交易方式各减持公
司股份1,000,000股,占公司总股本的0.61%.
    本次减持后联合外经尚持有公司股份13,129,781股,占公司总股份数的8.02%.

    公告日期:2012-07-04
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年7月3日,丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持公
司股份的报告, 联合外经于2012年7月2日,3日合计减持公司股份2,472,000股,占总
股本比例为1.51%.本次减持后联合外经尚持有丽江旅游股份15, 129,781股,占丽江
旅游总股份数的9.24%.其中通过大宗交易减持2000000股.

    公告日期:2012-07-04
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年7月3日,丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持公
司股份的报告, 联合外经于2012年7月2日,3日合计减持公司股份2,472,000股,占总
股本比例为1.51%.本次减持后联合外经尚持有丽江旅游股份15, 129,781股,占丽江
旅游总股份数的9.24%.其中通过竞价交易减持472,000股.

    公告日期:2012-06-27
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年6月25日, 丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持
公司股份的报告, 联合外经于2012年6月20日通过大宗交易方式减持股份1,500,000
股,占公司总股本的0.915%;于2012年6月25日通过大宗交易方式减持股份1,500,000
股,占公司总股本的0.915%.
    本次减持后联合外经尚持有丽江旅游股份17, 601,781股,占丽江旅游总股份数
的10.75%.

    公告日期:2012-06-15
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年6月13日, 丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持
公司股份的报告,联合外经于2012年6月5日通过大宗交易方式减持公司股份1,500,0
00股,于2012年6月13日通过竞价方式减持公司股份150,000股.
    本次减持后,联合外经尚持有丽江旅游股份20,601,781股,占丽江旅游总股份数
的12.58%.

    公告日期:2012-06-06
    项目类别:股权转让
    项目简介:2012年6月5日,丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司减持公
司股份的报告, 联合外经于2011年11月15日至2011年12月14日通过竞价方式减持公
司股份729,100股,占公司总股本的0.48%;于2012年6月4日通过大宗交易方式减持公
司股份3,000,000股,占公司总股本的1.83%.
    本次减持前联合外经持有公司股份数为25,980,881股,占公司当时总股本151,2
19, 962股的17.18%.本次减持后,联合外经尚持有公司股份22,251,781股,占公司总
股本的13.58%.

    公告日期:2012-03-22
    类别:对外投资
    项目简介:为便于对玉龙雪山景区旅游交通进行统一,规范,有序管理,提高景区
旅游服务质量,同时增加公司车队资产的盈利能力,董事会同意与控股股东丽江玉龙
雪山旅游开发有限责任公司共同出资设立丽江玉龙雪山旅游观光有限责任公司, 旅
游观光公司注册资本设置为2,000万元,雪山开发公司出资1,600万元,持股比例为80
%;本公司出资400万元,持股比例为20%.

    公告日期:2012-03-22
    类别:对外投资
    项目简介:为了使和府酒店拥有完整独立的资产, 使经营与资产对应,理顺管理
关系,促进经营效益的提高,董事会同意将计入公司账上的丽江古城世界遗产论坛中
心项目(即酒店项目, 二期项目)的全部资产以实物出资的形式增资到全资子公司丽
江和府酒店有限公司.

    公告日期:2012-03-22
    类别:银行授信
    项目简介:为确保公司生产经营的正常周转,公司根据金融机构的有关规定及公
司业务发展,资金需求计划安排,拟在2012年在以下4家银行办理不超过人民币51,00
0万元贷款额度的银行综合授信业务和融资业务, 并在授权额度内以信用贷款,短期
融资券,中期票据或自有资产(土地,房产,机器设备等)抵押方式取得贷款:
    1,中国工商银行丽江市分行办理金额不超过(含)人民币3,000万元的信用贷款;
    2,兴业银行昆明分行办理金额不超过(含)人民币3,000万元的信用贷款;
    3,兴业银行昆明分行或招商银行丽江分行办理金额不超过(含)36,000万元的短
期融资券,中期票据融资;
    4,中国农业银行丽江市分行办理金额不超过(含)人民币6,000万元的贷款.
    5,招商银行丽江市分行办理金额不超过(含)人民币3,000万元的信用贷款.

    公告日期:2011-12-29
    类别:收购兼并
    项目简介: 丽江旅游向丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司(以下简称"交易
对方")发行股份购买资产暨关联交易事项已经中国证监会证监许可〔2011〕2053号
文核准.截至目前,公司与交易对方已完成标的资产丽江玉龙雪山印象旅游文化产业
有限公司(以下简称"印象旅游")的51%股权过户手续及相关工商登记,现将有关事宜
公告如下:
    2011年12月28日,交易对方将其持有的印象旅游51%的股权变更登记至公司名下
,并在丽江市工商行政管理局办理完毕股权过户手续,取得了丽江市工商局核发的《
企业法人营业执照》.变更后公司持有印象旅游51%的股权, 印象旅游成为公司的控
股子公司.
    根据中威正信出具的中威正信评报字[2010]第1148号《资产评估报告书》,以2
010年9月30日为基准日,本次拟购买的标的资产印象旅游51%股权评估价值为21,004
.21万元,交易双方最终确定交易价格为21,004.21万元.

    公告日期:2011-12-02
    类别:股权质押
    项目简介:2011年12月1日, 公司接到股东云南省旅游投资有限公司(以下简称"
省旅投公司")的通知,因融资需要,省旅投公司将其所持有的本公司限售股11,050,0
00股(占本公司股份总数的7.31%)质押给华能贵诚信托有限公司, 并于2011年12月1
日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押登记, 质押登记日
为2011年11月30日,质押期限自质押登记日起至质押双方办理解除质押手续止.

    公告日期:2011-11-09
    类别:股权转让
    项目简介:2011年11月8日,丽江旅游接到股东云南联合外经股份有限公司通知,
2009年3月18日至2011年11月7日, 联合外经通过深圳证券交易所竞价交易系统出售
公司股份1,293,905股,占公司总股份数的1.05%,出售均价:19.12元/股.本次减持后
联合外经尚持有公司股份25,980,881股,占公司总股份数的17.18%.

    公告日期:2011-10-29
    类别:股权质押
    项目简介:2011年10月28日,丽江旅游接到云南联合外经股份有限公司的通知,2
011年10月27日, 联合外经质押给中国农业银行股份有限公司昆明潘家湾支行(以下
简称"农行潘家湾支行")的公司股份17, 238,000股(占公司总股份数的11.40%)在中
国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了证券质押登记解除手续后, 为了向
农行潘家湾支行继续贷款,又将其所持有的公司无限售条件流通股12,260,000股(占
公司股份总数的8.11%)质押给农行潘家湾支行, 并于2011年10月27日在中国证券登
记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押登记, 质押登记日为2011年10月27
日,质押期限自质押登记日起至质权人办理解除质押手续止.

    公告日期:2011-10-28
    类别:股权质押
    项目简介:2011年10月27日,丽江旅游接到控股股东丽江玉龙雪山旅游开发有限
责任公司的通知,雪山开发公司为了向招商银行股份有限公司丽江分行贷款,将其所
持有的公司限售股11, 500,000股(占公司股份总数的7.60%)质押给招商银行股份有
限公司丽江分行,并于2011年10月27日办理了股权质押登记,质押登记日为2011年10
月27日,质押期限自质押登记日起至质权人办理解除质押手续止.

    公告日期:2011-06-21
    项目类别:股权质押
    项目简介:丽江旅游接公司第二大股东云南联合外经股份有限公司的通知,联合
外经将其所持有的公司无限售条件流通股334. 0000万股(占公司股份总数的2.21%)
质押给中国农业银行股份有限公司昆明潘家湾支行,并于2011年6月16日办理了股权
质押登记,股权质押期限自2011年6月16日起至质权人办理解除质押为止.

    公告日期:2011-06-16
    项目类别:对外投资
    项目简介: 公司的全资子丽江龙德旅游发展有限公司拟与丽江格林恒信生物科
技开发有限公司、重庆华邦制药股份有限公司共同投资开发玛咖项目. 上述三家投
资方拟共同设立玛咖公司,作为玛咖项目的具体投资主体.玛咖公司拟注册资本金1,
000万元, 投资方均以现金方式出资,丽江龙德旅游发展有限公司现金出资400万元,
占注册资本的40%;丽江格林恒信生物科技开发有限公司现金出资300万元,占注册资
本的30%;重庆华邦制药股份有限公司现金出资300万元,占注册资本的30%.项目建设
周期计划为一年,2012年下半年投入经营.
    丽江龙德旅游发展有限公司本次对外投资属于关联交易.

    公告日期:2011-03-10
    项目类别:银行授信
    项目简介: 公司拟向兴业银行昆明分行办理金额不超过(含)人民币2000万元的
信用贷款;金额不超过(含)人民币22000万元的中期票据融资.

    公告日期:2011-03-10
    项目类别:银行授信
    项目简介: 公司拟在中国工商银行丽江市分行办理金额不超过 (含)人民币300
0万元的信用贷款.

    公告日期:2011-03-10
    项目类别:银行授信
    项目简介: 公司拟向招商银行昆明春城路支行办理金额不超过(含)人民币2000
万元的信用贷款

    公告日期:2011-03-10
    项目类别:银行授信
    项目简介: 公司拟向中国农业银行丽江市分行办理金额不超过(含)人民币2300
0万元的贷款.

    公告日期:2011-01-15
    项目类别:对外投资
    项目简介: 根据丽江高端休闲度假酒店市场的发展情况和丽江和府皇冠酒店开
业以来的经营情况,公司相关部门做了大量前期研究和策划工作,公司拟在该地块建
设精品客房接待区.项目将延续丽江和府皇冠酒店的高端品质,建设80间左右客房和
小规模的接待、休闲、餐饮设施,从而扩大酒店客房规模,使之与酒店会议、餐饮等
公共设施接待能力的配比更加合理, 保持酒店的市场竞争优势.该项目占地11542平
方米,规划总建筑面积7530.3平方米,接待规模约80间客房,项目预计固定资产投资1
2, 865万元.项目计划用两年时间建成投入运营(2011年～2012年12月),预计2012年
底该项目投入运营.

    公告日期:2010-08-20
    项目类别:对外投资
    项目简介: 公司拟与丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司和丽江市玉龙雪山景
区投资管理有限公司共同设立景区餐饮管理公司, 作为甘海子餐饮服务中心项目的
具体投资主体. 该公司拟注册资本金2000万元,各投资方均以现金方式出资,其中丽
江旅游出资1020万元,持股51%;丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司出资580万元
,持股29%;丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司出资400万元,持股20%.

    公告日期:2010-06-03
    项目类别:资产出售
    项目简介:2010年4月29日至2010年5月28日，丽江旅游控股子公司云南睿龙旅游
投资有限公司出售其所持有的云南玉龙湾旅游发展有限公司65%的股权在云南产权交
易所挂牌。公告期满后，玉龙湾公司65%的股权征得一位受让意向人---昆明滇池高尔
夫有限公司。经公司核查，云南协力投资发展有限公司持有滇池高尔夫股权的75%，
公司的副董事长陈方先生持有协力公司股权的86%，为滇池高尔夫的实际控制人，本
次转让玉龙湾公司股权构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》
规定的重大资产重组。
    根据挂牌结果，经云南产权交易所组织交易，2010年6月2日，睿龙公司与滇池高
尔夫签署了《产权交易合同》，睿龙公司将所持有的玉龙湾公司65%的股权转让给滇
池高尔夫，转让价格为6,500万元人民币。
    本次股权转让所得资金将用于补充公司自有资金。

    公告日期:2010-05-27
    项目类别:股权质押
    项目简介:丽江旅游接公司第二大股东云南联合外经股份有限公司的通知，联合
外经为了向中国农业银行股份有限公司昆明潘家湾支行贷款，将其所持有的公司无限
售条件流通股362万股(占公司股份总数的3.11%)质押给中国农业银行股份有限公司昆
明潘家湾支行，并于2010年5月21日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办
理了股权质押登记，股权质押期限自2010年5月21日起至质权人向中国证券登记结算
有限责任公司深圳分公司办理解除质押为止。

    公告日期: 2010-01-06
    项目类别: 银行借贷
    项目简介: 经公司与中国农业银行丽江市分行协商，公司拟向中国农业银行丽江
市分行申请流动资金借款4000万元（大写肆仟万元整），该借款用公司丽江和府皇冠
假日酒店的土地和房屋作抵押资产抵押，借款期限一年，按季付息，到期后用公司营
业收入一次性归还。

    公告日期: 2009-09-23
    项目类别: 股权质押
    项目简介: 丽江旅游接公司第二大股东云南联合外经股份有限公司的通知，联合
外经为了向中国农业银行昆明市潘家湾支行贷款，将其所持有的公司无限售条件流通
股721万股(占公司股份总数的7.26%)质押给中国农业银行股份有限公司昆明潘家湾支
行，并于2009年9月18日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质
押登记，股权质押期限自2009年9月18日起至质权人向中国证券登记结算有限责任公
司深圳分公司办理解除质押为止。

    公告日期: 2009-08-15
    项目类别: 银行借贷
    项目简介: 现因偿还银行贷款后导致公司流动资金不足，经与中国农业银行丽江
市分行协商，公司拟向农行丽江市分行申请流动资金借款2000万元（大写贰仟万元整
），其中信用借款1500万元，抵押借款500万元，借款期限一年，按季付息，到期后
用公司营业收入一次性归还。此次向农行丽江市分行申请贷款，属于还旧借新，不增
加公司在银行的贷款额度。



    公告日期:2009/2/7
    项目类别:股东股权转让
    项目简介:公司股东昆明龙丰投资管理有限公司于2008年9月24日至2009年2月6
             日,通过深圳证券交易所挂牌交易出售丽江旅游股份1,020,000股,占
             丽江旅游股份总额的1.03%,平均出售价格：10.27元.截止2009年2月
             6日收盘,龙丰公司尚持有公司股票915,600股,占公司总股本的0.92%,
             其中解除限售的股份为640,000股,占公司总股本的0.64%.

    公告日期:2009/1/9
    项目类别:股东股权转让
    项目简介:公司股东云南机械进出口股份有限公司第二大股东胥颖向机械股份
             其他股东转让其所持有的机械股份22%的股份,其中,向协力公司转让
             16.92%,向舒强转让1.41%,向蔡晓波转让1.41%,向袁雪梅转让2.26%
             股6%的股份,为协力公司的实际控制人.
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☆☆☆预测评级:
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│个股简称        │丽江旅游      │最新评级日期    │2014-3-11       │
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│                              评级结果                              │
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│研究机构        │国海证券      │研究人员        │周玉华          │
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│最新评级        │增持          │与上次评级比较  │调低            │
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│研究报告摘要:                                                       │
│    事项：                                                          │
│    公司公布2013年年报：
    2013年实现营业收入6.7亿元             │
│，同比增13.16%；营业利润2.4亿元，同比增1.72%；归母净利1.5亿元，同比 │
│增7.75%；扣非后归母净利1.5亿元，同比增9.79%；EPS0.69元；分红方案为每│
│10股派现1.2元（含税）。                                             │
│    2014年公司计划:实现营收7.3亿元(+9.5%)，                         │
│归母净利1.8亿元(+20.3%)。                                           │
│    主要观点：
    索道业务经营平稳：客                            │
│流小幅增长，板块毛利率基本持平去年同期。公司三条索道共接待游客量294.│
│8万人次，同比增3.9%；毛利率为84.9%，基本持平去年同期。由于玉龙雪山大│
│索道知名度高，因此基本没有受到“三公消费”和旅游法实施带来的影响，20│
│13年其接待游客量144万人次，同比增20.3%；而云杉坪由于受到团客量下滑带│
│来的影响出现客流下滑，共接待游客142.3万人次，同比下降8.7%；牦牛坪索 │
│道接待游客8.5万人次，同比小幅增3.2%。                               │
│    英迪格酒店和5596商业街项                                        │
│目分别于2013年9月和10月投入运营，大额摊销拖累和府酒店盈利。公司和府 │
│皇冠假日酒店去年完成营业收入9928.4万元，同比降2.4％；实现利润总额386│
│2.3万元，同比增1.4%；毛利率为72.9%，略高于2012年同期水平（72.3%）。 │
│由于合并了英迪格酒店和5566商业街经营数据，累计计入摊销开办费用1729.2│
│万元，公司和府酒店2013年净利润为-380.7万元。                        │
│    印象丽江演出接待游                                              │
│客量和实现收入基本持平2012年水平。公司印象丽江演出2013年共接待游客20│
│8.1万人次，实现营业收入2.3亿元，基本持平2012年同期水平。            │
│    公司三                                                          │
│项费用合计为2.4亿元，同比增23.4%（合计增4546万元），影响公司盈利水平│
│。公司2013年销售费用、管理费用和财务费用分别为90577.5/12035/2921万元│
│，同比分别增22.5%/24.1%/22.9%，远高于同期营收13.2%的增速。销售费用同│
│比增幅较大主要源于5566商业街筹办期间的招商费用和索道的促销费用；管理│
│费用增长主要源于英迪格酒店和雪山游客服务中心一次性摊销开业期开办费用│
│所致；财务费用增加主要源于公司分别于2012年9月和2013年7月分别发行2.5 │
│亿元和9000万元的中期票据所带来的利息增加所致。                      │
│    投资建议与盈利预                                                │
│测：公司经营稳健，新投入项目即将逐步贡献利润，中长期异地拓展项目值得│
│期待。预计公司2014和2015年摊薄后的EPS分别为0.65和0.74元，对应的PE分 │
│别为19.2和17倍，目前估值相对旅游板块整体水平偏低。但考虑公司新项目需│
│要长时间培育，给予“增持”评级。                                    │
│    风险提示：1）索道安全事故；2）                                  │
│突发性事件；3）项目进度低预期；4）宋                                │
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│个股简称        │丽江旅游      │最新评级日期    │2014-3-11       │
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│                              评级结果                              │
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│研究机构        │兴业证券      │研究人员        │刘璐丹          │
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│最新评级        │增持          │与上次评级比较  │调低            │
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│研究报告摘要:                                                       │
│    事件：                                                          │
│    丽江旅游（002033）公告2013年年报，2013年公司共实现营            │
│业总收入66717.34万元，同比增长13.16%，实现净利润19720.92万元，增长0.│
│62%，实现归属于上市公司股东的净利润为14780万元,同比增7.75%。2013年每│
│股收益为0.69元。                                                    │
│    点评：
    公司年度业绩低于预期，主要原因是四                  │
│季度费用增长大于预期。2013Q4公司实现收入1.47亿，同比略增0.31%；但由 │
│于9月英迪格酒店开业，10月5596商业街项目建成投入运营，费用大幅增长， │
│导致单季净利润同比下降68%。                                         │
│    若不考虑新项目亏损及一次性开办费，                              │
│丽江旅游净利润约1.8亿，同比增长33%。                                │
│    三条索道接待：大索道和云杉                                      │
│坪接待量增长低于预期：2013年丽江古城共计接待游客2080万，同比增30%， │
│但玉龙雪山进山游客增速略低于古城接待增速。13年大索道接待144万人次， │
│同比增20%；云杉坪接待游客142万人次，同比下滑8.68%（原预计同比持平） │
│。接待量一直较低的牦牛坪则基本维持，年接待量8.53万，同比增3%。      │
│                                                                    │
│和府酒店受到全年控公务消费政策、英迪格酒店及5596商业街开业的双重影响│
│，收入微降、利润显著下滑：2013年收入9928万，同比小幅下滑2.35%；但如 │
│前所述，由于英迪格酒店（77间客房）及5596商业街投入营运，前期1792万开│
│办费均全部计入和府酒店，令酒店当期亏损381万，利润同比下降了约1500万 │
│。预计2014年随商务市场回暖，英迪格酒店正式营运、5596商业街部分商铺有│
│望在下半年对外销售并贡献收益，和府利润状况将好转。                  │
│    三季度开业的                                                    │
│雪山游客服务中心实现收入424万（日均收入4.7万），由于开办费，服务中心│
│本期亏损1700万。预计2014年全年正常经营，服务中心餐饮业务可实现500万 │
│以上的净利润。                                                      │
│    公司投资业务保持稳定，雪山观光车公司（持股20%）                 │
│表现最为突出：收入大幅增长75%，净利润2194万（+32%）。白鹿旅行社（持 │
│股36%）收入增长而利润率下降，13年净利润为508万（-31%）。主营玛咖开发│
│的龙建生物科技公司（持股47%）保持稳定增长，实现收入742万、净利润26万│
│。                                                                  │
│    丽江旅游已完成增发，共计发行6884万股，募集资金7.8亿元，净额7    │
│.52亿。资金已于1月28日全部到账，募集资金将按计划投入香格里拉香巴拉月│
│光城、茶马古道奔子栏精品酒店及玉龙雪山游客综合服务中心三个项目的建设│
│。目前雪山游客综合服务中心已建设完毕，其余两高档酒店建设进度，截至13│
│年底仅分别为5%、8%；月光城预计最快将于2015年底试营业，奔子栏酒店预计│
│最快于2016年底开业。由于酒店建设进度仍                              │
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│个股简称        │丽江旅游      │最新评级日期    │2014-3-11       │
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│                              评级结果                              │
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│研究机构        │上海证券      │研究人员        │刘丽            │
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│最新评级        │谨慎推荐      │与上次评级比较  │调低            │
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│研究报告摘要:                                                       │
│    事项点评：                                                      │
│    收入增长主要源自玉龙雪山大索道游客接待数及提价因                │
│素                                                                  │
│    公司2013年全年营业收入同比增长13.16%，增长的主要原因为索道运    │
│输业务收入的增加。2013年公司三条索道共接待游客294.77万人次，同比增长│
│3.88%，其中玉龙雪山索道接待游客143.97万人次，同比增20.28%，云杉坪索 │
│道接待游客142.29万人次，同比减少8.68%，牦牛坪索道接待游客8.53万人次 │
│，同比小幅增长3.24%。同时，由于玉龙雪山索道自2013年3月份提价，游客乘│
│坐索道均价由2012年的126.15元/人次提升至151.80元/人次，玉龙雪山索道20│
│13年营收达2.18亿元，同比增长44.73%；云杉坪索道及牦牛坪索道2013年营业│
│收入分别为6654万元和508万元，同比增长率分别为-8.36%和6.08%。        │
│    新                                                              │
│项目投入运营，开办费等一次性费用影响业绩                            │
│    2013年公司综合毛利率为                                          │
│76.10%，同比下滑0.89个百分点；三项主营业务索道运输、酒店经营、印象演│
│出的毛利率分别为84.92%、72.86%和73.23%，同比变化分别为0.04、0.57和-1│
│.54个百分点。公司2013年销售费用、管理费用、财务费用同比增长分别为22.│
│51%、24.10%和22.91%，期间费用的较大增长主要原因是玉龙雪山游客中心项 │
│目、英迪格酒店项目、5596商业街项目相继建成开业，三个项目筹备期发生的│
│全部开办费用2600多万元计入管理费用；5596商业街项目招商费用一次性记入│
│及索道业务相关促销费用增加造成销售费用增长较快；中期票据利息增加则导│
│致财务费用增加。                                                    │
│    英迪格酒店开业，摊销开办费致酒店业务亏损；印象                  │
│演出经营稳定公司原有丽江和府皇冠假日酒店2013年实现营业收入9928.44万 │
│元，同比小幅下降2.35%；利润总额3862.31万元，同比增1.41%。但由于合并 │
│新开业的英迪格酒店以及5596商业街项目后，摊销开办费用1729.23万元，两 │
│个新项目由于在三季末、四季度开业贡献收入少，从而导致和府酒店2013年净│
│利润出现亏损380.72万元。                                            │
│    印象丽江演出2013年接待游客208.11万人次                          │
│，基本与2012年（208.44万人次）持平，实现营业收入23,462.54元（同比略 │
│降0.24%），净利润9,999.96万元（同比略增0.47%）。                    │
│    投资建议
                                                      │
│未来项目值得期待，盈利性尚待观察，维持“谨慎增持”评级              │
│    我们认为                                                        │
│，公司现有索道、演艺、酒店等业务稳定增长；目前储备的项目包括香巴拉月│
│光城和泸沽湖项目，未来新项目整合丽江周边旅游资源，值得期待，但其盈利│
│性需持续跟踪确认。我们预计公司2014年、2015年每股收益为0.64元和0.76元│
│，对应动态市盈率分别为19.64倍和16.3                                 │
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│个股简称        │丽江旅游      │最新评级日期    │2014-3-11       │
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│                              评级结果                              │
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│研究机构        │东北证券      │研究人员        │梁莉            │
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│最新评级        │谨慎推荐      │与上次评级比较  │调低            │
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│研究报告摘要:                                                       │
│    报告摘要：                                                      │
│    2013年，公司共实现营业收入66,717.34万元，同比增                 │
│长13.16%；实现归属于母公司股东的净利润14,780.50万元，同比增长7.75%。│
│实现每股收益0.69元,业绩略低于预期。                                 │
│    2013年，公司三条索道共接待                                      │
│游客294.77万人次，同比增长3.88%。其中，玉龙雪山索道接待游客143.97万 │
│人次，同比增长20.28%。索道业务增长良好，共实现营业收入28,928.56万元 │
│，同比增长27%。报告期内，英迪格酒店开业，5596商业街项目建成投入运营 │
│，合并英迪格酒店及5596商业街项目后，和府皇冠假日酒店实现营业收入10,5│
│93.43万元，同比增长4.19%。                                          │
│    印象丽江演出接待游客208.11万人次，实                            │
│现营业收入23,462.54万元，实现净利润9,999.96万元。                   │
│    2013年，公司                                                    │
│净利润增速低于营收增速，主要由于公司投资新建的玉龙雪山游客综合服务中│
│心和丽江古城英迪格酒店相继试营业，5596商业街项目建设完成，三个项目筹│
│备期发生的全部开办费用2,600多万元计入管理费用，同时,报告期内项目处于│
│试营业期，尚未实现盈利，对公司2013年度的业绩产生了较大影响。        │
│    公                                                              │
│司未来看点：1）报告期内，公司完成向8名认购对象非公开发行人民币普通股│
│68,843,777股，每股发行价格为11.33元，募集资金总额779,999,993.41元， │
│将投入香格里拉香巴拉月光城、茶马古道奔子栏精品酒店及玉龙雪山游客综合│
│服务中心三个项目的建设，项目建成后将为公司的发展带来新的动力，有利于│
│公司进一步加快区域资源整合和异地扩张的步伐。2）玉龙雪山游客中心项目 │
│、英迪格酒店项目、5596项目顺利建成开业，将给公司未来业绩带来新的增长│
│点。                                                                │
│    盈利预测及投资策略：公司享有独特的区位旅游资源优势，主营业      │
│务增长稳定，新项目度过培育期后将给公司业绩带来突破，我们预计公司2014│
│-2016的EPS为0.66元、0.76元和0.88元，公司目前股价12.48元，对应PE19倍 │
│、16倍和14倍，维持“谨慎推荐”评级。                                │
│    风险提示：新项目进程具有不                                      │
│确定性、经济下行导致游客量增速低于预期等。                          │
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│个股简称        │丽江旅游      │最新评级日期    │2014-3-11       │
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│                              评级结果                              │
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│研究机构        │中银国际      │研究人员        │旷实            │
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│最新评级        │谨慎买入      │与上次评级比较  │调低            │
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│研究报告摘要:                                                       │
│    公司2013年实现营业收66,717.34万元，同比增长13.16%，实现归属于母 │
│公司的净利润14,780.50万元，，同比增长7.75%；实现每股收益0.69元；扣非后│
│净利润1.53亿元，同比增长增长9.79％。公司2013年四季度实现收入14,694.3│
│9万元，同比增长0.31%；实现归属于母公司净利润711.87万元，同比下滑67.9│
│2%。公司四季度收入增长低于预期，主要是受新《旅游法》影响，索道客流增│
│速有所下滑所致；公司2013年净利润增速下滑主要是由于新项目开业亏损、开│
│办费计提等因素叠加所致。下调14-16年盈利预测至0.65/0.75/0.87元。我们 │
│长期看好丽江作为国内一线旅游目的地的客流凝聚力，公司索道以及印象丽江│
│演出业务稳健增长态势确定。但公司未来三年均处于新项目“建设期”以及完│
│工项目“培育期”的重叠期，折旧摊销、开办费以及人工成本持续处于高位，│
│侵蚀了部分利润增速。基于23倍2014年预期每股收益，我们给予公司14.97元 │
│的目标价，评级下调为谨慎买入。                                      │
│    支撑评级的要点
    索道接待客流                                │
│同比增长，提价驱动客单价提升：2013全年，公司旗下三条索道共接待游客29│
│4.77万人次,同比增长3.88%，玉龙雪山索道接待游客143.97万人次，同比增长│
│20.28%；云杉坪索道接待游客142.29万人次，同比下降8.68%；牦牛坪索道接 │
│待游客8.53万人次，同比增长3.24%。值得一提的是，2013上半年公司旗下三 │
│条索道共接待游客136.37万人次，同比增长9.43%。玉龙雪山索道接待63.90万│
│人次，同比增长28.18%。从数据分析，大索道以及三条索道合计客流增速在下│
│半年明显下滑。受到年初提价因素影响，玉龙雪山索道客单价从2012年的125.│
│5元提升到2013年的151元，提价效应明显。                              │
│    酒店业务以及《印象丽江》                                        │
│演出经营稳健：2013年丽江和府皇冠假日酒店实现营收9,928.44万元，同比下│
│降2.35％（和府皇冠假日酒店全年入住率64%，同比2012年65%略有下滑；平均│
│房价同比基本持平）；2013年印象旅游实现营业收入23,462.54万元，同比增 │
│长0.6%；实现净利润9,999.96万元，同比增长0.5%净利率43%，同比基本持平 │
│。                                                                  │
│    新项目开业、开办费等影响业绩增速：公司2013年四季度实现净利润    │
│711.87万元，同比下滑67.92%。净利润大幅下滑的原因有：2013年9月英迪格 │
│酒店开业，10月5596商业街项目项目建成投入运营，摊销了开办费用1,729.23│
│万元；二是多个项目处于试营业期，带来亏损。                          │
│    评级面临的主要风险
                                            │
│    旅游系统性风险；新项目培育不达预期。                            │
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│个股简称        │丽江旅游      │最新评级日期    │2014-3-11       │
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│                              评级结果                              │
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│研究机构        │国泰君安      │研究人员        │许娟娟;陈均峰   │
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│最新评级        │增持          │与上次评级比较  │调低            │
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│研究报告摘要:                                                       │
│    业绩略低于预期，因《旅游法》短期冲击和新项目成本费用提取所致，小│
│幅下调2014/15年EPS至0.64/0.75（分别-0.03/-0.01元）；考虑到2014年传统│
│景区恢复增长、估值有望修复，1-2月负面冲击已减弱，且定增完成现金增加 │
│、募投项目提升市值，上调目标价至15.38元（之前目标价被增发摊薄），对 │
│应行业平均2014年24xPE，增持。                                       │
│    ①新项目相继开业进入培育期，契合                                │
│市场需求（餐饮服务、特色酒店和特色商业），前景可期；②大索道继续受益│
│于散客提升趋势；团队恢复，客流将恢复增长；③募投项目逐步投入，运营经│
│验丰富，香格里拉/泸沽湖高端酒店供给不足，项目有望获成功，成为新增长 │
│点。                                                                │
│    业绩简述：2013年收入6.67亿（+13.2%），归属于上市公司股东净      │
│利润1.48亿（+7.7%），EPS0.69元，对应增发后股本为0.52元。受旅游法实施│
│对团客冲击影响，Q4单季收入仅增0.31%；新项目开业提升费用率，一次性费 │
│用提取2600万，影响税后EPS约0.07元。                                 │
│    索道表现分化，大索道受益整                                      │
│体高景气，团队减少影响云杉坪：①玉龙雪山索道接待游客同比增20.3%，受 │
│益于丽江旅游市场高景气；②云杉坪和牦牛坪两条索道接待分别下滑8.68%和3│
│.24%，因团队游客减少所致。预计2014年散客提升带动大索道，其他两条平稳│
│恢复。                                                              │
│    和府酒店下滑，英迪格酒店和商业街开始贡献收入：①和府酒店        │
│收入下滑2.35%，因酒店定位高端，受大环境影响明显；②英迪格酒店和商业 │
│街项目营业，共贡献收入665万，尚待培育。                             │
│    印象丽江持平，2014年有                                          │
│望恢复。《旅游法》影响较大，印象收入同比持平，冲击逐步消减，预计2014│
│年将有所恢复。                                                      │
│    风险提示：新项目培育不达预期，暴恐事件短期冲击。                │
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│个股简称        │丽江旅游      │最新评级日期    │2014-3-11       │
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│                              评级结果                              │
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│研究机构        │国信证券      │研究人员        │曾光;钟潇       │
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│最新评级        │谨慎推荐      │与上次评级比较  │调低            │
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│研究报告摘要:                                                       │
│    2013年业绩增长7.75%，四季度出现较显著下滑                       │
│    2013年，公司实现                                                │
│营业收入6.67亿元，同比增长13.16%；实现归属母公司股东的净利润1.48亿元│
│，同比增长7.75%（Q4下滑68%）；EPS0.69元（按最新股本全面摊薄后EPS0.52│
│元）。                                                              │
│    大索道驱动收入提升，新项目开业拖累业绩增长
    2013年，        │
│公司收入主要依靠索道收入增长（+27%）尤其是雪山大索道的客流增长及提价│
│贡献。具体来看，大索道、云杉坪、牦牛坪索道游客人数分别增长20.3%、-8.│
│7%以及3.2%，对应收入分别增长44.9%、-13.7%和6.1%。同时，原有和府皇冠 │
│假日酒店业绩基本持平，印象丽江则受接待能力限制，人数、收入和业绩贡献│
│也持平。受人工成本上涨等因素影响，毛利率降0.9pct。在期间费用方面，管│
│理费用增24%主要受雪山综合服务中心、英迪格酒店、5596商业街开业所带来 │
│的2600万开办费用影响（剔除此影响管理费用率降2.4pct）；销售费用增23% │
│主要源于索道促销费用增长和商业街筹办的招商费用（剔除招商影响则销售费│
│用率降0.2pct）；而财务费用增23%则主要是由于中票发行所致。           │
│    昆明                                                            │
│恐袭或仅短期影响情绪，中长期产业链延伸仍有看点                      │
│    14年以来，丽江旅                                                │
│游市场已经逐渐适应《旅游法》的影响且增势良好。3.1昆明恐怖袭击作为突 │
│发事件短期对市场情绪造成一定影响。根据云南旅游委监测，暴恐事件发生后│
│云南旅游市场平稳中呈弱波动。根据历史经验，随着恐袭阴影散去，客流有望│
│重拾升势。公司14年经营计划为收入增9%、业绩增20%。通过投资香格里拉、 │
│泸沽湖的旅游酒店项目，公司有意成为滇西北最具产业链竞争优势的旗舰企业│
│。未来不排除公司通过产业链延伸抢占区域核心资源。此前公司股改时的股权│
│激励承诺未来也可能顺应国企改革大背景改善而出现契机。                │
│    风险提示
                                                      │
│    丽江高级酒店和演艺竞争加剧；旅游法、昆明恐袭影响仍有待观察。    │
│                                                                    │
│  维持公司“谨慎推荐”评级                                          │
│    预计公司14-16年全面摊薄EPS为0.64/0.7                            │
│6/0.88元，对应估值19/16/14倍，具备较强的估值优势。我们认为昆明暴恐或│
│影响短期情绪，旺季客流仍有望回归正常增长，且考虑公司未来仍具有区域资│
│源整合潜力，建议逢低增持。                                          │
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